文 / 陶思阅
现货黄金连涨 9 个交易日！
本周，现货黄金价格从略低于 5000 美元 / 盎司的水平一路狂飙，连破 6 道整百关口，于 29 日站上 5500 美元 / 盎司。
黄金大牛市
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，黄金正在一轮大牛市中，近年来的黄金价格走势同时受多个中长期重大趋势性因素影响。一是国际货币体系的重构；二是全球主要经济体的宏观杠杆率上升；三是所处经济周期和产业技术周期。
"在出现下一个公认的国际本位币之前，在看到新技术给劳动生产率带来明显的提升之前，仍然需要重视黄金的功能。"鲁政委说。
世界黄金协会认为，未来政策风险、通胀预期与投资者持仓将共同塑造黄金的走向。近年来，全球地缘事件频发，黄金从此类冲突中受益，目前没有迹象表明这一格局会发生改变。
市场紧盯"特朗普因素"
此番金价狂飙，东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，主要源于特朗普在答记者问时称，对跌至近四年低位的美元并不担心，汇率可以像"溜溜球"一样上下摆动。该言论引发美元快速走弱，推动黄金价格继续突破新高。
白雪补充，本轮金价的上涨已明显超越传统避险交易范畴，这也意味着市场对全球风险的定价方式正在发生变化。
市场对风险的定价不再局限于单次冲突或危机，而是将地缘政治风险、美元信用风险、央行独立性风险等视为长期存在的结构性变量，形成持续的风险溢价。
后市怎么走？
业内人士认为，长期来看，金价上涨的逻辑延续，且当前不具备逆转条件，国际黄金价格有望上涨至 6000 美元 / 盎司，但需注意短期内金价波动。
此前，杰富瑞集团预测 2026 年金价有望触及 6600 美元 / 盎司。华西证券发布的研报预测，2026 年金价涨幅或在 10% 至 35% 区间。
另外，专家警示，投资者应尽量避免追涨杀跌、过度依赖短期投机，以及忽视黄金的长期保值属性而频繁交易。投资者应注重黄金在资产配置中的战略作用，而非单纯博取价格波动收益。
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